「公司注冊地址變更」香港和新加坡正在撕毀獨角獸 兩地上市有什么區別？
2022-06-22 14:22:30
近日，圍繞“獨角獸”關于公司注冊地址變更的討論成功引發了一波又一波的風潮，而這些新成名的“新秀”們最終將在哪里上市，也成為了公司注冊地址變更備受珍視的問題。那么，在香港上市和在新加坡上市有什么區別呢？
獨角獸公司(Unicorn Company)是投資界對市值超過10億美元、創立周相對較長的公司的稱謂。
對于很多新經濟發展企業來說，擁有到期控制和上市競爭規則的港交所可謂是非常具有娛樂性，尤其是港交所承諾研究“同股不同權”制度之后。盡管內地喊出了“讓獨角獸回歸a股”的口號，但HKEx并不認為這對自己構成嚴重威脅。中國證監會副主席唐家成表示，真正嚴重的威脅不在內地，而在新加坡。
碰巧的是，新加坡也有同感，并致力于加入內斗以拉攏獨角獸。3月9日，SGX首席執行官周士達表示，SGX計劃在未來兩周內公布“雙股”(即同股不同權)上市競爭規則的討論文件。從討論到發表預計需要兩個月左右的時間。預定第一批同股不同權的公司于去年7月上市，而
這還不夠。周士達還指出，HKEx不得不開火。
周士達說，香港幾乎不再是洶涌波濤的中心和國際消費市場，而只是“一半洶涌，一半在岸”。內地與香港之間的長三角功能早已確立。如果是已經在內地上市的企業，再在香港上市也沒有太大的意義。“不管你喜不喜歡，香港是中國的一部分，但新加坡不是。考慮到mainland China在香港對中國證監會有一定負面影響，香港是否知道自己是最佳上市地點？”
對此，3月14日，香港證監會副主席唐家成和行政事務副主席安阿爾德(Ann Alder)均表達了對言論自由的不認同和失望。
唐家成稱對SGX的批評是“純粹的”。他指出，中國證監會在香港是一個獨立的政府監管機構。
歐大力還表示，內地控制香港的政府機構采取不同的制度。一旦需要聯合控制的可能性，香港中國證券監督管理委員會的自主權將在不同的制度下得到保證。兩個控制政府機構不是一個負面影響的問題，而是一種相互溝通的關系。
雖然這一次兩家公司之間的“口水戰”繼續平息，但HKEx和SGX之間的市場競爭不會在很久以前停止。那么，在香港和新加坡上市有什么區別呢？
1.香港主板和新加坡主板有三個標準，滿足不同類型主編的上市要求。但要在香港主板上市，除了特定企業，無論適用哪個標準，都必須滿足三年開板記錄。董事會最近三年保持不變，所有權和裁決權最近一年保持不變。
在新加坡，主板上市的三個標準中只有一個要求有三年的經營記錄，董事會對公共服務期限的要求更加靈活。
第二，新加坡主板采用的盈利標準低于香港主板。香港主板的凈利潤標準要求最近三個會計期的凈利潤前兩年不低于3000萬港元，第三年不低于2000萬港元。
新加坡主板凈利潤標準要求現在三年凈利潤超過750萬新幣(約3600萬港幣)，每年必須超過100萬新幣(約480萬港幣)，董事會三年不變；或者，目前一兩年內累計金額1000萬新幣(約4800萬港幣)。董事會將保持不變
第三，新加坡主板采用的估值標準也低于香港主板。香港主板估值標準要求：上市時估值不低于20億港元，最近一個財政年度盈利不低于5億港元。同時，前三個會計年度的支票總成交額不少于1億港元或上市時大股東不少于1000人。
新加坡主板估值標準要求上市時估值不低于8000萬新幣(約3.9億港元)，且無需三年營業記錄。
4.三個標準無論哪一個適用于香港主板上市，都要求低于上市時2億港元的估值；但總編申請新加坡上市，只要達到盈利標準，就不會低于估值要求。
1.如果公司要將上市標準與自己的前提進行比較，就必須根據聯交所允許的會計準則(香港一般采用《香港財務報表原則》和《國際性財務報表原則》，新加坡采用新加坡、加拿大或國際公認的會計準則)來確定公司的利潤或利潤是否符合上市要求。新加坡主板上市的“投票率”低于香港主板。如果公司到目前為止的財務數據達不到香港主板的要求或者剛剛達到邊線，短期內只能考慮新加坡主板、SESDAQ或者HKEx上市。
二、要考慮籌資金額、間接生產成本和每周生產成本。有許多環境因素會影響籌集資金的數量。新加坡的絕對優勢是其主板的平均回報率高于香港迄今為止的平均回報率，股票流動性相對較高(交易價值與估值之比)。因此，政府機構投資者對中國的這家公司越來越感興趣。
香港的絕對優勢是，香港是中國的海外消費市場，是亞洲的金融中心，金融市場比新加坡大。港交所總人數約為新加坡交易所的兩倍，市值約為新加坡的三倍，交易價值約為新加坡的兩倍。
投資股市的政府機構眾多，境外投資者(主要是政府機構投資者)占消費市場總成交量的39%，資金雄厚，交易知名；
香港投資者對這家公司在中國享有很高的聲譽。由于香港金融市場有大量具有基本概念的香港交易所，香港聚集了大量致力于研究和融資中國公司注冊地址變更的境內外融資政府機構。
這些環境因素都負面影響IPO投資和再融資額。從開銷研究，新加坡主板IPO上市的開銷低于香港主板IPO上市：新加坡主板IPO上市的整體開銷一般在600萬-1000萬元港幣兩者之間，約占IPO融資額的5-10%；到香港上市，企業無論尺寸，所有開銷最多1000萬 公司注冊地址變更HK$，約占IPO融資額的10-20%。
從星期生產成本研究，申請香港上市的我國企業日漸增多，目前為止等候的有數以千計家，因此等待的星期副會長；申請新加坡上市的大陸企業比較較少，上市速率比較快些。
三、要結合該公司自身的特征戰略性地選擇上市一處。香港上市的有很多都是海內外知名度很高的企業并且是國際性知名投資銀行推介，比如“蒙牛乳業”（HK2319）和“騰訊控股”（HK0700），IPO籌資額都攀至14億 公司注冊地址變更港元以上；
如果企業發行數量較大或營業額、名氣比較一般，那么在香港就不太更容易引起政府機構投資人的重視；而新加坡的消費市場數量較大，大陸競爭對手也比較較少，如果企業發行數量小，花某種程度的心力和開銷作推介，在新加坡的視覺效果要比香港好。企業不妨考慮作“小農田里的一條釣”。
另外，新加坡投資人對工業企業和經濟開發區企業知名度較為高，新加坡證券交易所香港交易所中工業企業的數目約占38%，江蘇稽山紡織股份有限公司于2004年5月10日通過在新加坡設立的“稽山控股”在新加坡主板順利上市，成為新加坡金融市場第一家以現代紡織制造業為主營的香港交易所。“稽山控股”以每股0.28新元發行9060萬股，首次發行募集經費為2537萬新元（折合1.3億元港幣）。
另外，有新加坡歷史背景或者的產品在新加坡消費市場占據一定市場份額的企業可以考 公司注冊地址變更慮在新加坡上市。
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